最近淪鎳期貨的這個事兒成為了熱點了。這個也不是咱們國內(nèi)企業(yè)第一次在這個國際大宗商品期貨市場上吃大虧?；A(chǔ)金融資產(chǎn)還有金融衍生品，它的這個市場上到底有哪些交易品種，分別都是干什么用的？今天我就來給大家拆解一下。金融的本質(zhì)其實就是資產(chǎn)和現(xiàn)金的交換。有資產(chǎn)想把資產(chǎn)換成現(xiàn)金，有現(xiàn)金想把現(xiàn)金換成資產(chǎn)。大家這個需求能夠?qū)Φ蒙线@就行了。所以金融市場交易的品種其實就兩大類，一類叫做基礎(chǔ)資產(chǎn)。另一類叫做基于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值的變化演化出來的金融衍生品。
基礎(chǔ)資產(chǎn)就這么三大類。
第一類叫股權(quán)類資產(chǎn)，也叫權(quán)益類資產(chǎn)，其實就是股票。
第二類是債權(quán)類資產(chǎn)，或者叫固定收益類資產(chǎn)。其實就是債券，包括國債和企業(yè)債。這兩大類它都是標(biāo)準(zhǔn)化的金融資產(chǎn)，都有這些面向普通的投資者開放的公開的交易市場。所以它的流動性非常的好。
最后一類的基礎(chǔ)資產(chǎn)叫做另類投資。說它另類并不是說長得奇形怪狀的，其實是指那些沒有面向普通公眾開放的，而是買賣雙方私下交易，或者只有那種面向?qū)I(yè)投資者的市場。所以它的資產(chǎn)的流動性不如前兩種。這里邊包括的就很多了，比如說房地產(chǎn)、大宗商品、對沖基金、碳排放權(quán)，包括我們這個VC/PE投資私募股權(quán)，也都屬于這里邊的。甚至還包括藝術(shù)品之類的。
大家說到這兒都挺好的。雖然這些東西也有風(fēng)險，但至少都是實實在在的資產(chǎn)，都是有價值的東西。那么干嘛又得整一個金融衍生品呢？每一次的金融危機，金融衍生品似乎都沒有扮演啥好角色。其實金融衍生品它就是個工具，它就像一把刀一樣，你用來切菜削水果，那是個好工具。但是你要是自己手藝不精，你切菜的時候自己切著手了，或者說心思動歪了，去干壞事了，那就不是刀的問題了，是人心的問題。
金融衍生品它最早研究出來的時候，其實是為了對沖風(fēng)險。那啥叫對沖風(fēng)險呢？比如說我們看國足踢球，你順手去買一張賭這個國足輸?shù)淖悴?。要是這個球贏了，你賠了買彩票的錢，但是你開心。要是輸了，你雖然不開心，但是你的彩票能夠賺錢。所以金融衍生品它必須要依附于某種基礎(chǔ)資產(chǎn)。買賣的雙方，他是個零和博弈，一個賺錢了，另一個肯定賠錢。所以他們賭的其實就是這個基礎(chǔ)資產(chǎn)未來是漲是跌，就是一個押大一個押小。衍生品它又分了4種遠期、期貨、掉期和期權(quán)。其中遠期、期貨和掉期這三個大同小異，都是在未來以約定的價格，以一種資產(chǎn)去交換另一種資產(chǎn)。遠期和期貨，它就是說在未來以約定的價格是用現(xiàn)金去交換另一種資產(chǎn)。只不過遠期合約它是非標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約它是標(biāo)準(zhǔn)化的。比如甲乙雙方兩個人約定，在一年之后甲乙一塊錢一斤的價格，從乙方那兒買一噸土豆。到時候，如果土豆價格漲了，超過了一塊錢一斤，那就是甲賺了，相當(dāng)于以低于當(dāng)時的市場價買的土豆。如果說到時候是低于一塊錢一斤，那就是乙賺了。
掉期它不是用現(xiàn)金去交換，而是資產(chǎn)換資產(chǎn)。比如甲是生產(chǎn)大米的，乙是生產(chǎn)土豆的，現(xiàn)在大米和土豆都是一塊錢一斤。雙方約定，一年以后拿一噸大米換一噸土豆。那如果到時候土豆比大米貴，那就是甲賺了。反之那就是乙賺了。后來大家覺得遠期期貨掉期，就這些玩意兒還是風(fēng)險太高了。就像剛才那個例子，甲一年以后要以一塊錢一斤的價格買一噸土豆。其實是為了防止未來土豆?jié)q價，可如果到時候土豆跌價了，那么甲就虧大了。這個時候乙就跟甲說，這樣我給你個權(quán)利。未來如果這個土豆?jié)q價了，你仍然可以按一塊錢一斤買。但是如果未來土豆跌價了，你就可以不用買了。但是這種方式，乙我就要承擔(dān)風(fēng)險了，對不對？所以這個權(quán)利，我就不能免費給你。這個權(quán)利，我收你十塊錢，甲一琢磨還挺劃算。我現(xiàn)在雖然花了十塊錢，未來要是土豆真的漲價了，我就能從這個土豆的漲價中去獲得這個賺錢。要是真跌價，大不了我就不行權(quán)了，我就不買了唄，我就虧了十塊錢。風(fēng)險它其實是鎖定的，這個就是期權(quán)。期權(quán)它又分買入期權(quán)和賣出期權(quán)兩種。每一種期權(quán)又各有買入和賣出兩種操作。所以組合起來就有四種，而且很容易讓人迷惑，分別叫買入買入期權(quán)、賣出買入期權(quán)、買入賣出期權(quán)，賣出賣出期權(quán)。其實這對于專業(yè)人士來說，如果很好的利用這些策略，真的能夠非常好的控制風(fēng)險。所以還是那句話，工具是好工具，就看你的心正不正，本事夠不夠。
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